Ford rozpoczął produkcję Mustangów w kwietniu 64 roku.  Nowy model forda zbudowano na bazie znanego w owych czasam modelu Falcon. Pierwsza wersja Mustanga nie różniła się praktycznie wymiarami do Falcona, przez co też wiele części Mustanga pochodziło od Falcona i Fairlane-a. W 65 roku konstruktorzy Mustanga postanowili dopieścić swoje dzieło wprowadzono niewielkie zmiany zewnętrzne, jak np. zmiana gamy kolorów karoserii oraz wnętrzna, oraz kilka zmian konstrukcyjnych, nowe modele silników, mocniejszych niż w roku 1964. W roku 1965 wprowadzono do sprzedaży wersję GT, oferującą bardziej wymagającym użytkownikom usztywnione zawieszenie, czterostopniową skrzynię biegów, mocniejszy silnik oraz zmiany w wyglądzie zewnętrznym nadające autu bardziej sportowy charakter. Również w roku 65 pojawił się pierwszy Mustang stworzony przez firmę shelby – dostosowany do potrzeb wyścigów Shelby GT-350, który miał bardziej sportowy charakter i lepsze osiągi niż zwykły Mustang. W 1966 roku ponownie wprowadzono niewielkie zmiany zewnętrzne, głównie w wyglądzie atrapy chłodnicy. Auto zostało wyposażone w mocniejszy silnik oraz powiększa się gama dodatkowych akcesoriów (jest ich teraz 70). Auto zostaje nieco poszerzone i wydłużone, przez co wnętrze staje się bardziej przestronne.